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证券分析师背后的故事节录
来源:巨星跟盘 作者: 点击:136次 发布日期:2020-1-25 13:49:27

证券分析师,是一类拥有专业知识和技能的高素质群体,他们分析并研究搜集到的关于上市公司的各类数据信息,做出盈余预测和投资评级,然后以分析报告的形式向投资者发布投资建议。

证券分析师的盈余预测,具有一定的可靠性。只是在某些情形下,分析师会发布有失客观性的分析报告。

巨星跟盘认为,如何对待证券分析师分析报告,要一分为二地去看问题,有其专业的一面自然不容置疑,但马失前蹄的故事也不会少。夜路走多了,就会遇上鬼。

巨星跟盘,将持续节录证券分析师背后的故事,努力让用户对各类证券分析师的分析报告,能够有更全面更客观的认知和评判。

巨星跟盘认为,一味唱空自己国家股市的人们,一定没有未来。但是,不因势利导、一味唱多的言论,也值得大家警示。

 

1、姜超这辈子最想销毁的一份研究报告!

 

摘自海通证券分析师姜超2015年6月25日在《海通深圳策略会》上的发言。

我是从05年开始做研究,到今年正好满10年。06年我跟着我以前的师傅王老师写了一个特别牛逼的报告《一览众山小》,其中的含义是珠穆朗玛峰,意思是股市可以涨到8848点,后来07年股市一度超过了6000点。

后来07年师傅走了,领导让我来写来年的年度报告。我那个时候毕业才两年,而且主要做债券,对股票基本一窍不通,只能照猫画虎,依葫芦画瓢,写了个报告起名叫《大鹏一日同风起》,其实想表达的是省略的后半句“扶摇直上九万里”,意思是股市破10000点指日可待。结果后来股市非但没有到10000点,反而跌回到1600点。

这是我这辈子最想销毁的一份研究报告,时不时会拿出来读一下,因为这个报告提醒我,研究猿一定要客观,在市场疯狂的时候要留一份冷静,绝对不能犯方向性的错误。可以犯小错,但绝对不能犯大错。

尽管姜超老师一再提醒自己,在市场疯狂的时候要留一份冷静,绝对不能犯方向性的错误。然而,姜超最大的敌人还是他自己,方向性的错误还是一再没能避免。

 

2、李大霄的对与错?

 

摘自2015年11月11日《南方都市报》。

李大霄:我认为股评有三个境界:第一,吸引眼球;第二,证明自己对;第三,对别人有用。如果我说要涨,然后市场就涨了,这是不是对了?这只是第二种,证明自己对。我在4000多点就提醒投资者“地球顶”,希望大家远离“黑五类”,不要借钱炒股、不要用杠杆、不要抵押房子、不要动用养老看病的钱,一直叫到5178点,几个月里有人听了我的话,避过了股灾,这就是“有用”。你站在5178点说,明天会跌,这个是正确的,但没用。

 “钻石底”:2012年1月6日沪指创出的阶段性低点2132.63点,同年7月24日创出新低,此后李大霄改称钻石底是一个区域。李大霄以“钻石”来形容股市的投资价值。此概念在业内引发激烈的辩论。虽然股市不断出现新低,长时间运行于2132.63点之下,但是李大霄始终坚持自己的观点。

“地球顶”:2015年4月24日,李大霄在A股4444.41点提出中国股市绝大部分股票的长期估值顶部已经形成,命名为地球顶。提出股票经过彻底调整还有可能会反复上扬,但泡沫爆破的风险不可忽视。后来,李大霄调高至5000点以上,将5178点定为“地球顶”。

“婴儿底”:2015年9月,上证指数在3100点左右震荡,李大霄认为,2850点是这轮行情的低点,起名“婴儿底”,认为3000点或是“地平线”。

在微博上,李大霄有170多万的粉丝,他说这些都是实打实的“活粉”。从今年6月14日开始,他尝试发各种“寓意深刻”的自拍图,和粉丝互动,于是,李大霄一会化身“托塔天王”,一会和红衣空姐“左拥右抱”。除此之外,他还在新媒体全面开工,音配、视频、出书……很多人不禁问:李大霄是有多想红?

预测需要时间去证明,李大霄老师,给自己打100分。

财经评论家叶檀认为,对李大霄的观感不仅仅是一种观感,其实关联自己的投资理念:“每个投资者都会背诵‘在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧’,但什么时候到了该贪婪的时候,是在4000点,还是跌到3000点时贪婪,各花入各眼。因此,尽管李大霄在证券市场有着良好的声誉,人们依然将信将疑,因为人性在任何时候都是贪婪与恐惧并存。”

 

 3、黄燕铭的三朵花。

 

摘自2017年1月22日国泰君安研究所所长黄燕铭在《东方财富·中国分析师指数发布会》上的演讲。

黄燕铭表示,中国的股票市场,需要用哲学智慧去思考与分析。股票价格不是树上的“花”,而是人们心里的“花”;不是客观的事件反映,而是人们内心世界的反映。

1984年,黄燕铭的老师讲故事。一个老和尚带着一个小和尚,到山里面去。小和尚指着树上桃花说,我看到这棵树上的桃花,开过三次,败过三次。

老和尚说,树上的桃花,到底开过,还是没开过?其实我们根本就不知道。能够知道的,只是你心里的花,开了三次,败了三次。

14岁时的黄燕铭,觉得这老和尚简直骗小孩,胡说八道。到40岁的时候,黄燕铭想明白了,老和尚讲的话是有道理。

沿着老和尚这段话,再往下讲,就讲到证券投资的一个核心问题。

树上的花开了,人们心里的花也开了,股价涨不涨?涨。

可是树上的花不开,人们心里的花可不可以开?可以。

一样的,有一天树上的花终于开了,可是人们心里的花却在谢,股价是涨还是跌?跌!

2017年初,黄燕铭不知道,中国的宏观经济的增速,到底是7.0%、7.5%,还是8.0%?

2019年11月28日在《预见2020·中国资本市场高峰论坛》上,黄燕铭表示,如果大家看到未来GDP增速6.0,或者5.9,也不要感到过于恐慌。

黄燕铭说,“有的客户说明年是大牛市,我说可能你心里装着一头牛。有的人说是大熊市,我说你心里是有一个熊。我是以空的心,看世界是什么样子的。不能预测乐观情绪,或者悲观情绪,心里装一个牛,或者一个熊,再看世界,本身就是戴着有色眼镜,看这个世界。”

黄燕铭判断,2019年内上证指数的运行区间,会在2700-3000点之间,2020年一季度有望升至3000-3300点区间内,所以会是横盘震荡、逐级抬升的过程。

2019年4月初,黄燕铭在接受《券商中国》李少君采访时表示,我们还是坚持“上车论”的观点。2月27号,我在北京策略会上讲的观点就是,已经上车的千万不要下车,还没上车的赶紧上车。我们强调,大盘指数在2900到3200点之间会进行一个横盘震荡。横盘震荡的过程当中,大家逢低应该赶紧介入而不是退出。

黄燕铭表示,我们坚定认为中美贸易谈判,能够在今年上半年达成协议,英国脱欧大概率以软脱欧甚至不脱欧来结束,风险因素明显缓解。同时,在美联储带动下,全球货币政策转向,美国不加息,9月底开始停止缩表,欧、日央行已经表态持续宽松,印度等已经开始降息。在全球经济有韧性、风险因素下降过程中,流动性的宽松使得风险偏好加大,资金流向新兴经济体。

即使是预测帝级别的黄燕铭这样的老师,也是需要人们用哲学智慧去思考与分析,仁者见仁,智者见智。黄燕铭能够知道的,只是他自己心里的花。

树上的花真的开了没有?人们心里的花也开了没有?

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